2016年04月28日來(lái)源：2015年中國醫(yī)藥終端市場約爲1.38萬億。但(dàn)随着監管加強、醫(yī)保控費和(hé)行業調整，未來(lái)5年中國醫(yī)藥市場的複合增長率将從(cóng)過去五年的16.1%放(fàng)緩至10.6%。

數據統計(jì)，2015年中國醫(yī)藥終端市場約爲1.38萬億。但(dàn)随着監管加強、醫(yī)保控費和(hé)行業調整，未來(lái)5年中國醫(yī)藥市場的複合增長率将從(cóng)過去五年的16.1%放(fàng)緩至10.6%。

1. 審批從(cóng)嚴，政策趨緊，增速放(fàng)緩，抱團取暖

　　2015年年底，CFDA發布了(le)史上(shàng)最嚴的藥品審評審批制度，對(duì)提高(gāo)仿制藥審批标準、優化臨床試驗申請(qǐng)審評審批、加快(kuài)臨床急需等藥品審批、嚴懲臨床試驗數據造假等進行明(míng)确規定。許多藥企的在研在審新藥将受到(dào)影響。與此同時(shí)，招标改革、嚴厲打擊商業賄賂及醫(yī)保控費将會(huì)實質性影響部分藥企的銷售與經營。在審批與政策雙重趨緊、醫(yī)藥市場增速持續放(fàng)緩的情況下(xià)，同質化的仿制藥企業将尋求抱團取暖，那些(xiē)有雄厚研發底蘊、健全銷售網絡和(hé)強大(dà)整合能(néng)力的藥企将有機會(huì)逐漸發展成爲平台型藥企集團。

2.中國老(lǎo)齡化進程的加速與二胎政策的全面放(fàng)開(kāi)帶來(lái)了(le)慢病藥和(hé)兒童藥等細分市場的機會(huì)

2015到(dào)2035年，我國将進入急速老(lǎo)齡化階段，老(lǎo)年人口将從(cóng)2.12億增加到(dào)4.18億，人口占比提升到(dào)29%。由于老(lǎo)齡群體免疫力較低(dī)，導緻患病率較高(gāo);且老(lǎo)年人多發慢性病，需要持續用(yòng)藥，耗費較高(gāo)，老(lǎo)齡人口将對(duì)醫(yī)療衛生服務提出更高(gāo)的要求，也(yě)将爲醫(yī)藥行業帶來(lái)前所未有的發展機遇。

2010到(dào)2014年，我國每年新生兒約1,600萬。全面放(fàng)開(kāi)二胎後，預計(jì)頭五年新生兒每年增加500萬左右。我國制藥企業總計(jì)約6,000家，但(dàn)專業兒童制藥企業卻隻有10家左右。我國12歲以下(xià)人口已經超過2億，且兒童免疫系統處于發育健全階段，屬于易患易感人群，兒童用(yòng)藥市場需求量巨大(dà)，蘊藏着衆多的發展機會(huì)和(hé)創新空(kōng)間。

3.生物技術持續火熱，精準醫(yī)療孕育萬億級市場
　　2015年3月，科技部召開(kāi)國家首次精準醫(yī)學戰略專家會(huì)議(yì)，決定在2030年前政府将在精準醫(yī)療領域投入600億元。全球範圍内，CAR-T、CRISPR、ctDNA、單抗等生物技術逐漸得到(dào)驗證，并應用(yòng)于疾病的早期發現(xiàn)及精準治療。雖然該類技術處于探索階段，但(dàn)這(zhè)些(xiē)技術的研究探索、臨床試驗及驗證後的診療應用(yòng)都将創造巨大(dà)的市場機會(huì)，初步估計(jì)可達萬億規模。

目前，越來(lái)越多的科學家回國發展，并得到(dào)國家的大(dà)力支持，中國與國際頂尖的創新技術之間的差距在不斷縮小(xiǎo)。部分企業已經得到(dào)資本市場的認可：百濟神州登陸納斯達克，信達生物、再鼎醫(yī)藥、歌禮藥業等競相受到(dào)國際知(zhī)名機構的追捧與投資。我們認爲在生物技術創新領域将有機會(huì)誕生醫(yī)藥行業的BAT。

4.傳統中醫(yī)藥即将重獲新生，迎來(lái)爆發

近期，國務院發布加大(dà)對(duì)中醫(yī)藥投入和(hé)政策扶持、放(fàng)寬中醫(yī)服務準入、放(fàng)開(kāi)中藥制劑等一系列相關政策，種種政策利好(hǎo)爲中醫(yī)藥行業即将迎來(lái)的爆發期進行了(le)充分的鋪墊。2015年，僅在A股市場便發生了(le)超過80起中醫(yī)藥領域的兼并收購事(shì)件，合計(jì)交易金(jīn)額超過500億元人民币。其中，中國中藥以100億元的估值收購天江藥業，中藥企業的價值正在顯現(xiàn)。

逐步放(fàng)開(kāi)的政策将激發中醫(yī)藥行業的創業活力，一方面中醫(yī)藥行業将逐步接軌國際，以國際标準推動中醫(yī)藥的全球化;另一方面，對(duì)接“互聯網”，中醫(yī)藥在生産制造與流通銷售領域将發生深刻的變革。

2016年将會(huì)受到(dào)資本重點關注的領域　　

單克隆抗體藥物、包括原研藥與生物仿制藥　　

新治療及輔助技術，包括CAR-T、CRISPR、ctDNA等　　

獲得批件的中藥顆粒劑生産商　　

具有1-2個銷售過億單品的藥企整合機會(huì)　　

醫(yī)藥與生物科技市場A股主要玩(wán)家　　

布局研發：複星醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥、麗(lì)珠醫(yī)藥、天士力　　

布局渠道(dào)與銷售：上(shàng)海醫(yī)藥、康緣藥業、健民集團　　

非醫(yī)療行業公司的戰略布局：南京新百、南京高(gāo)科